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债务危机不息狙击欧元不止

发布时间:2021-10-21 16:30:44 阅读: 来源:防腐胶泥厂家

债务危机不息狙击欧元不止

债务危机不息狙击欧元不止 更新时间:2010-6-9 23:53:13   近期欧元持续走低,跌破1.20关口,创2006年3月以来的新低。对冲基金在2002年-2004年狙击美元,是以美元的降息为主线,再配合双高赤字、高失业率和地缘政治的威胁等因素,炒作了3年之久。   陈东海

近期欧元持续走低,跌破1.20关口,创2006年3月以来的新低。导致欧元下跌的原因之一是非欧元区国家匈牙利自曝的债务问题。在匈牙利新政府“曝料”后,匈牙利货币福林对欧元汇率跌至1年以来新低。欧元下跌是市场对欧元信心不足所致,有各类投资者看空的因素,其中非常重要的因素是对冲基金等投机力量借机狙击欧元牟利。

对冲基金这轮做空欧元已经有几个月了。从数据来看,2月2日,美国芝加哥外汇期货交易所的欧元净头寸为-43741手;2月9日,欧元的净头寸增加为-57152;5月4日则到了-103402,5月14日达到近期峰值-113890。就是说,做空欧元的净头寸已经超过了10万手。这期间,欧元从1.38附近跌至1.23附近。一般而言,这种短期内大手笔增加的欧元空头,各类对冲基金是主要力量。

对冲基金选择炒作欧元或其他货币,一定是找到了这种货币基本面上的亮点或缺陷。本次对冲基金选择狙击欧元,就是选择了欧洲债务危机和欧元区的体制痼疾、欧元区的社会结构问题等作为基本面的理由。实际上,欧元区债务危机不是对冲基金造成的,但被对冲基金利用和扩大了,对冲基金也只是顺势而为。2005年-2008年中,对冲基金看多炒作欧元时,就是利用了欧元在利率走势、原油价格、物价指数等方面对于美元的优势。2002年-2004年,对冲基金在狙击美元时,则是利用了美元的连续降息、双高赤字、严重失业、地缘政治上的弱点。

那么,对冲基金狙击欧元要到什么时候呢?可以先看看历史上的先例。

对冲基金在2002年-2004年狙击美元,是以美元的降息为主线,再配合双高赤字、高失业率和地缘政治的威胁等因素,炒作了3年之久。美元结束降息是在2003年6月,升息是在2004年6月。2005年,外汇市场炒作了大约一年时间的美元升息问题,而美元升息是在2006年6月结束的。在2006年以后对冲基金炒作欧元时,利用原油价格上涨、通货膨胀上升、欧元利率提升等因素,一直炒了两年半时间。

因此,对冲基金对货币的炒作一般要持续很长时间,直到其被利用的炒作因素已经消失或者是预见这些因素将转向。那么,这轮利用欧洲债务危机和欧元区、欧盟的各种痼疾与缺陷而对欧元的狙击,可以说才刚刚开始,尚没有进入中场。

从时间上来看,希腊债务危机2009年12月才暴露出来,南欧几国的债务问题也是今年初暴露出来的。其他国家的债务问题虽然也比较严重,但还没有暴露出来。从过程来看,希腊和南欧危机爆发以后,其违约风险已被欧盟与国际货币基金组织7500亿欧元的救援计划所遏制。但欧盟对债务危机的解决是借新债还旧债,以及利用加税、减薪等手段来医治债务疾患,这样会使得经济萎缩且债务负担继续加码,且经济竞争力无法恢复,所以其体制与经济、社会的痼疾都没有得到根本解决,未来债务危机可能会再次恶化,以至最后可能危及欧元区与欧元的生存。也就是说,欧洲的债务危机从时间上和程度上来说,都远没有过去。或许,欧元跌至与美元的平价水平,只是时间问题。

当然,对冲基金对欧元的狙击,也不会一条直线似地进行,不然全球投资者都会跟风而导致其炒作失败或无法赢利。对冲基金会进行阶段性炒作,中短期内可能会用一些有利于欧元的消息来做多欧元。在欧元价格回到一定高度,会再次利用债务危机等欧元区负面因素来打压和狙击欧元。

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