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做座马来西亚电缆高分子材料供应商synerg

发布时间:2021-10-09 07:02:14 阅读: 来源:防腐胶泥厂家
做座马来西亚电缆高分子材料供应商synerg

马来西亚电缆高分子材料供应商synergychem再次递表,主营重心逐渐转移新加坡

格隆汇格隆汇获悉,3月6日,马来西亚领先电缆高分子供应商synergy根据其破坏程度来判断安全网的耐冲击性能chem group holdings limited(以下简称”synergychem”或”公司”)再次向港交所提交上市申请资料,独家保荐人为富强。值得注意的是,此前synergychem于2018年9月7日已递交一次,显示为已失效。

公司是新加坡及马来西亚的一家领先电缆高分子材料解决方案提供商。根据弗若斯特沙利文的报告,以2017年营收计算,公司为东南亚第三大无卤阻燃高分子复合物解决方案提供商,专门为电缆制造商(主要位于东南亚)提供电缆高分子材料解决方案(包括供应产品)。

截至2016年、2017年及2018年10月31日止年度,公司实现营收分别为1210万、1073万欧元及1064万欧元;同期毛利率分别为41.94%、46.57%及41.63%。公司营收规模近三年出现下滑,而毛利率水平随之下滑。值得注意的是,公司资料描述称,公司2018财年净利润较2017财年下降180万欧元,主要原因是毛利的下降及非经常性损益变动带来的财务下滑。2018财年净利润186.6万欧元,同比下降48.92%。

从公司近三年主营结构来看,公司主要营收集中在特种高分子复合物中的无卤阻燃高分子复合物中。近三年营收占比均占60%以上(2017财年为59.7%),但从各项业务毛利率及整体毛利率来看,由于2017年非无卤阻燃高分子复合物营收占比上升,而本身该业务毛利率水平均高于无卤阻燃高分子复合物,因此使得2017年毛利率水平上升至46.6%。因此,公司未来如加大非无卤阻燃高分子复合物的业务规模,将一定程度上带动公司整体盈利水平的上升。

而从经营地区覆盖看出,前期公司主要营收贡献集中在马来西亚地区,但近三年来新加坡地区营收贡献的逐渐上升反映了公司发展中心开始转移。而除马来西亚与新加坡地区营收格局发生改变外,其余地区的营收占比上升一方面有利于公司多地区发展,另一方面可使得公司在面对单一地区经济状况、政策及社会等风险时受影响程度得到下降。

截至2016年、2017年及2018年10月31日止年度,公司五大客户合计营收占比分别为70.9%、69.0%及68.3%,而同期最大客户营收占比分别为27.5%、19.0%及31.8%。同期,公司五大复合物生产商的合计采购占比分别为98.7%、97.8%及98.4%,最大复合物生产商采购额分别为42.1%、40.7%及48.5%。

公司无论是前五大客户亦或是前五大供应商经营占比特别要通过推动具有自主知识产权技术的开发都处于高集中度,这或与行业的特殊性有关,的应用场景有限及制造难度造成整体行业客户及供应商群体数量的有限有关。未来公司仍然存在潜在的客户及供应商高集中度风险,单一客户及供应商经营状况的变化将影响公司整体的经营状况。

据弗若斯特沙利文所示,东南亚化及城市化进程迅速,推调剂钢球与阀座间隙在0.5mm左右动东南亚电缆高分子复合物的市场规模(以销售价值计)由2012年的7.2亿欧元增加至2017年的9.34亿欧元,复合年增长率为5.3%。预期市场规模可能于2018年至2022年以复合年增长率7.5%进一步增加。

于2017年,由于对基建开发项目的需求较高,马来西亚占所有东南亚国家(按价值计)电缆高分子复合物约41%。东南亚的特种电缆高分子复合物的销售价值从2012年的1.4亿欧元迅猛增至2017年的1.99亿欧元,复合年增长率为7.4%,预期于2018年至2022年的以复合年增长率11.5%增加。

就销售价值而言,特种高分子复合物占2017年电缆高分子复合物总销售价值的21.4%,并有望于2022年达至25.2%。在特种电缆高分子的销售价值中,2017年东南亚的无卤阻燃的销售价值约占41.4%,约为8240万欧元。

就目前个产品市场规模及占整体市场的情况来看,公司专注于特种高分子复合物在未来发展中仍然保持稳增长态势,但公司近年来主营地区的逐渐转变,使得对马来西亚地区的市场重视度有所下降。但新加坡作为东南亚地区主要产品需求国家之一,按2017年的市场规模及占比新加坡地区市场达到1.21亿欧元,相较于公司目前的营收规模仍然存在上升空间。

未来计划及资金用途:(1)用于加强公司在东南亚地区的版图;(2)预期将业务扩展至中国地区;(3)加强产品开发及加工功能;(4)进行投资、并购、合营及策略合作;(5)募集资金用作一般营运用途。

潜在风险因素提示:

(1)无与客户签订长期合约,没有稳定的长期营收来源;

(2)客户业务变动对公司经营带来影响,无法扩大客户群致使客户集中度高位集中;应查验槽中制冷物资量

(3)公司无法跟随行业发展趋势的变化或致使公司丧失有利市场竞争优势。

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